在A股市场处于估值底部的背景下，有效的退出保证、相对低风险和较稳定的收益催生PE机构频频参与A股企业定向增发。数据显示，过去5年，投资上市公司定向增发的资金平均年收益达到82.5%。
清科数据库统计数据显示，截至10月31日，2011年A股市场共有109家企业完成定向增发，有64家企业获得VC/PE青睐，涉及58家机构管理的75只基金。从融资金额来看，64家VC/PE支持的企业，融资金额为613.27亿元；其中，VC/PE机构贡献186.53亿元。
从VC/PE所支持的A股定向增发企业所在行业来看，主要集中在传统行业。其中，能源及矿产、化工原料及加工行业遥遥领先，分别发生11起和10起有VC/PE支持的定向增发，分别占比20%和18%。机械制造行业紧随其后，有6起VC/PE支持的定向增发发生，占比12%。
从机构参与的案例个数来看，瑞华投资、博弘数君和雅戈尔分别位列前三名，分别参与10起以上定向增发。其中，银行系机构建银国际出资4.99亿元，参与中金黄金（600489）定向增发；比利时老牌机构富通银行出资8085万元，参与拓日新能（002218）的定向增发。险资机构平安创新资本和本土活跃VC机构天堂硅谷均有出众表现。此外，阳光私募证大投资参与32家企业定向增资，贡献30.46亿元，表现抢眼。
A股定向增发的解禁期大多为12个月，少数为24个月和36个月，有效保证了VC/PE机构的顺利推出。
相关资料显示，投资上市公司定向增发的资金平均收益颇为丰厚。从总体上来看，过去5年的平均年收益为82.5%。在相对风险降低的情况下，较高的投资胜算和较好的收益，使投资上市公司定向增发备受投资者追捧。
(本文来源：中国证券报 ) | 
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